3月21日消息，國海證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中通快遞-SW“買入”評(píng)級(jí)，公司2022年完成業(yè)務(wù)量243.90億票，同比增長(zhǎng)9.42%，市占率達(dá)到22.06%，同比提升1.47pcts。通過網(wǎng)絡(luò)政策、末端建設(shè)、運(yùn)營效率全面細(xì)化管理，中通將持續(xù)有效平衡把握“量”、“質(zhì)”、“利”三方面長(zhǎng)期協(xié)調(diào)發(fā)展，在業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)也為投資人創(chuàng)造更大的價(jià)值，該行長(zhǎng)期看好并持續(xù)推薦電商快遞龍頭中通快遞。 該行提到，公司成立20年，在“共建共享”理念下，公司加強(qiáng)和改進(jìn)網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式，最終后來居上成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭。隨著競(jìng)爭(zhēng)格局和行業(yè)分化愈發(fā)明朗，市場(chǎng)價(jià)格趨于穩(wěn)定，行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展的“新”階段，“細(xì)”化管理成為公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。辭舊迎“新”，中通在網(wǎng)絡(luò)政策、末端建設(shè)、運(yùn)營效率上均進(jìn)入更加細(xì)化的管理階段，從而保障市場(chǎng)份額、服務(wù)質(zhì)量、盈利的共同發(fā)展，做到“細(xì)”水長(zhǎng)流。 網(wǎng)絡(luò)政策上，第一，2023年公司將對(duì)成本進(jìn)行全面梳理，按照流向政策收費(fèi)，提升網(wǎng)絡(luò)信心和盈利能力；第二，公司將以市場(chǎng)份額代替增速為業(yè)務(wù)量指標(biāo)，取消業(yè)務(wù)量單票處罰措施，并對(duì)低速增長(zhǎng)網(wǎng)點(diǎn)針對(duì)性幫扶和治理，讓網(wǎng)點(diǎn)更加專注于業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。2023年中通市場(chǎng)份額目標(biāo)至少增長(zhǎng)1.5pcts。 末端建設(shè)上，2022年公司開始加速末端建設(shè)，截止2022Q4，公司末端驛站超過8萬家，相比2021年Q4增長(zhǎng)近1萬家。末端驛站的布局將推動(dòng)和提升門店直鏈和按需派送能力，在降低攬派成本的同時(shí)，豐富末端產(chǎn)品和服務(wù)。繼續(xù)提升服務(wù)溢價(jià)能力，推動(dòng)產(chǎn)品分層。 運(yùn)營效率上，第一，公司將結(jié)合全網(wǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需求和投資能力，更加科學(xué)合理的優(yōu)化產(chǎn)能規(guī)劃投入，統(tǒng)籌包括加盟網(wǎng)點(diǎn)在內(nèi)的能力部署，提高投入產(chǎn)出比；第二，公司將通過不斷升級(jí)數(shù)字化管理體系，以流量流向?yàn)樽ナ郑嵘a(chǎn)能利用率，降低全鏈路運(yùn)營成本。 另據(jù)了解，匯豐近日發(fā)研報(bào)指，中通快遞2022年第四季度平均售價(jià)進(jìn)一步改善，而成本壓力有所緩解。期內(nèi)公司經(jīng)常性利潤按年增長(zhǎng)16%達(dá)21億元人民幣，符合市場(chǎng)預(yù)期，但較匯豐預(yù)測(cè)低12%。包裹量按年增長(zhǎng)4%（行業(yè)為下滑3%），市場(chǎng)份額擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)至21.6%。平均售價(jià)按年增長(zhǎng)4.7%，反映了更健康的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，而單位成本按年下降0.7%。 對(duì)于2023年，公司指引包裹量按年增18%-22%，并料市場(chǎng)增長(zhǎng)達(dá)10%，且其市場(chǎng)份額擴(kuò)張至少1.5個(gè)百分點(diǎn)。匯豐表示，基于去年低基數(shù)及內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受惠于重開，故認(rèn)為公司仍居上行潛力。匯豐認(rèn)為，公司資本支出頂點(diǎn)已過，并隨盈利增長(zhǎng)，令其凈現(xiàn)金狀況穩(wěn)健，公司或有機(jī)會(huì)提升其股息支付和回購股票。 匯豐將2023-24年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)8-9%。將2023年的包裹增長(zhǎng)預(yù)測(cè)按年提高到22%（從12.5%），接近公司指引的18-22%的上限，單位成本降低，但在一定程度上被稍低的平均售價(jià)抵消。匯豐的2023-24年EBIT預(yù)期較市場(chǎng)高12-15%，經(jīng)常性利潤預(yù)期高9-13%。匯豐將目標(biāo)價(jià)從33美元提升9%至36美元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
關(guān)于銘創(chuàng)
上海銘創(chuàng)供應(yīng)鏈管理有限公司成立于2016年，注冊(cè)資本3000萬元，是一家第三方物流企業(yè)（3PLs）。秉承著“安全為首、客戶為先、服務(wù)為優(yōu)、價(jià)格為佳、合作為贏”的服務(wù)理念，為企業(yè)提供運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、配送及其他增值服務(wù)。
運(yùn)輸服務(wù)
公司提供全國范疇內(nèi)的零擔(dān)及整車運(yùn)輸服務(wù)，優(yōu)勢(shì)集中在江浙滬華東地區(qū)至全國線路，陸運(yùn)板塊自備部分廂式貨車、大板車、氣墊車（避震）、燃?xì)廛嚕ōh(huán)保）。
倉儲(chǔ)服務(wù)
公司在上海、江蘇、浙江、廣東、重慶、四川等六地均擁有超大面積倉庫，總面積達(dá)55000m3。提供貨物保管、庫存管理、貼標(biāo)、封裝捆包、分類檢簽、提貨裝箱、訂貨實(shí)現(xiàn)等服務(wù)。
配送服務(wù)
目前公司主營干線區(qū)域及特色板塊業(yè)務(wù)的配送服務(wù)，逐步推進(jìn)零擔(dān)集散分撥中心，大力推廣倉配一體化服務(wù)模式，努力打造一個(gè)規(guī)模化、集約化、自動(dòng)化的分撥及配送中心。
物流增值服務(wù)
公司重點(diǎn)開發(fā)物流增值服務(wù)，根據(jù)客戶需求提供個(gè)性化、定制化的延伸業(yè)務(wù)，包含物流方案設(shè)計(jì)、產(chǎn)品包裝、產(chǎn)品組裝、裝卸服務(wù)、標(biāo)簽印制、退貨及維修售后服務(wù)、代收款、信息咨詢等。
自成立以來，銘創(chuàng)根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)開拓細(xì)分市場(chǎng)，通過不斷打磨業(yè)務(wù)能力和服務(wù)能力，已在快速消費(fèi)品、汽車零部件及整車、電子配件、服飾鞋帽、護(hù)膚美妝、健身器材等行業(yè)領(lǐng)域形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。在新時(shí)代物流行業(yè)迎來全新的商業(yè)模式的背景下，銘創(chuàng)將明確定位、集約資源進(jìn)而迅速發(fā)展壯大，為廣告客戶提供更精更好的運(yùn)輸服務(wù)。
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